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俄罗斯是世界主要的石油和天然气出口国,在世界油气市场拥有不可或缺的地位和举足轻重的影响力。2021年1月1日,俄罗斯剩余探明石油储量为1078亿桶,排名委内瑞拉、沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克之后,位居世界

0603月
更新时间:03月06日|标签:

俄罗斯是世界主要的石油和天然气出口国,在世界油气市场拥有不可或缺的地位和举足轻重的影响力。2021年1月1日,俄罗斯剩余探明石油储量为1078亿桶,排名委内瑞拉、沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克之后,位居世界第五,占世界剩余探明石油储量的6.2%;俄罗斯的剩余探明天然气储量更高,为37.4万亿立方米,世界第一,占世界剩余探明天然气储储量的19.9%,几近五分之一。

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油气市场,举足轻重的俄罗斯

根据国际能源署2022年1月19日出版的《石油市场报告》,2021年12月,俄罗斯的石油产量为每天1125万桶,排名美国之后,世界第二,占世界石油总产量的11.41%;根据俄罗斯副总理诺瓦克提供的数据,2021年,俄罗斯原油和凝析油产量为5.22至5.24亿吨左右。根据国际能源署2022年1月出版的《2022年第一季度天然气市场报告》,2021年俄罗斯的天然气产量为7610亿立方米,也是仅排名美国之后,位居世界第二位,占世界天然气总产量的18.46%。

根据俄罗斯海关的统计数字,2021年俄罗斯的出口石油2.3亿吨,仅次于沙特阿拉伯位居世界第二。正加为如此,决定国际石油市场局势的欧佩克+,基本上是沙特阿拉伯和俄罗斯的二人转。2021年,俄罗斯天然气出口数量为2035亿立方米,世界第一。

除绝对数字外,俄罗斯在世界油气市场的影响力,主要集中在具体的出口市场,其中欧洲对于俄罗斯的油气进口依赖程度尤其高,同时欧洲也是俄罗斯油气的主要出口地区。

欧洲是俄罗斯天然气传统的出口目的地和目前主要出口地区。俄罗斯向欧洲出口天然气,起自20世纪60和70年代的苏联,目前通过7条天然气管道,向欧洲出口天然气。以2019年为例,在俄罗斯出口的2369亿立方米天然气中,出口到欧洲的天然气为1926亿立方米,占比高达81%,也即欧洲是80%以上俄罗斯天然气出口目的地。2020年,俄罗斯向欧洲出口天然气的数量有所下降,欧盟成员国合计从俄罗斯进口的天然气约为1526.5亿立方米,占欧盟天然气总进口量的38%,也就是说欧洲进口天然气中的超过三分之一,来源于俄罗斯。

俄罗斯对欧洲石油市场的依赖更大,2020年俄罗斯石油出口中的约48%流向了欧洲市场,也就是说俄罗斯石油出口中的约一半依靠欧洲。

在欧洲国家中,俄罗斯与德国的能源关系最为密切。作为欧洲经济体量最大的国家,德国的能源消费高度依赖进口,尤其依赖于从俄罗斯的进口。以2020年为例,德国一次能源消费总量的约70%依赖进口,其中石油全部依赖进口,天然气消费的约97%依赖进口,煤炭消费的约88%依赖进口,而俄罗斯是德国最大的石油和天然气进口来源国,德国石油消费的约31.5%和天然气消费的约57%,都来源于俄罗斯。反过来,俄罗斯的能源出口也高度依赖德国,其中2020年俄罗斯石油出口的11%流到德国一个国家,俄罗斯向欧洲出口的天然气中有25%左右流向德国。

石油天然气行业是俄罗斯最重要的经济支柱,油气行业的总收入占俄罗斯财政收入的约40%,俄罗斯出口收入的一半以上来源于油气。2021年,俄罗斯油气收入预计为8.5万亿卢布,大大超过2020年,其中俄罗斯石油出口收入高达1101.19亿美元。正是得利益于规模巨大的油气出口,为俄罗斯获得了大量的外汇收入,为俄罗斯经济打下了较好的基础。根据俄罗斯央行的数据,截至2021年12月24日,俄罗斯国际储备达到6305亿美元,再创历史新高,使得俄罗斯的外汇储备排名世界第五,为应对重大国际危机,准备了较为充足的外汇基金并提供了较为有效的政策手段。

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煤炭:造成价格冲击

取代俄罗斯的煤炭供应,将对全球煤炭市场造成价格冲击,并导致欧洲煤炭短缺。俄罗斯煤炭约占欧洲冶金煤炭进口的30%,占欧洲动力煤进口的60%以上。在欧洲取代俄罗斯煤炭进口的主要问题是,其对俄罗斯特殊煤炭质量的依赖。

目前,燃煤发电约占欧洲发电总量的14%。来自俄罗斯煤炭供应的短缺,对欧洲电力市场的影响不会像天然气那么大。不过,至关重要的是,欧洲可能无法依靠燃煤电厂来弥补燃气发电的损失。

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原油:俄出口石油进入可替代市场

俄罗斯每天460万桶的原油出口中,有230万桶流向西方。美国已明确表示,无意对俄罗斯的石油出口实施直接制裁。市场上对俄罗斯原油的购买量已经放缓,在明确付款条件之前,供需平衡有望进一步收紧。

俄罗斯和沙特阿拉伯,是欧佩克+产量限制协议的合作伙伴。在实际石油供应减少的情况下,欧佩克将更有可能考虑利用备用产能来弥补损失,而不是将产量提高到目标水平以上。

除非出口持续放缓,否则油价的上行势头可能会减弱。从长期来看,鉴于俄罗斯的石油出口进入一个开放的、可替代的市场,不需要国与国之间的密切联系,预计消费国不会避开俄罗斯的石油。

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石油产品:俄罗斯不会减少

俄罗斯柴油和汽油对欧洲来说意义更大,因为该地区超过8%的需求来自俄罗斯。俄罗斯的燃料油和渣油,在全球范围内进行交易,通常被美国墨西哥湾沿岸炼油厂用作原料,或作为亚洲商业航运的船用燃料。与原油一样,预计俄罗斯的成品油出口不会减少。

金属产品:面临风险

乌克兰几乎没有规模化的金属提炼和加工生产设施,因此生产中断对全球的影响相对较小。然而,由于市场已经面临供应压力,停止铝、铂族金属和铁矿石等某些商品的生产和出口,将产生不成比例的影响。

更重要的影响,是限制俄罗斯生产商进口原材料或从俄罗斯出口成品的能力。另一个问题是,交易对手是否愿意或能够与俄罗斯的离岸实体进行交易。随着制裁力度的加大,任何与俄罗斯有关联的金属和矿业公司,都将面临着风险。

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石化产品:俄罗斯并非关键贡献者

乌克兰局势对石化产品的短期影响,可能会通过两种形式体现:能源价格和制裁。任何额外的保费增加,可能都将不得不以利润率下降的形式来消化。

制裁的确切影响,将取决于制裁的最终形式。俄罗斯在欧洲石化产品总产量中,所占比重略低于16%,在聚乙烯产业链中所占的比重最高,俄罗斯是欧洲石化行业的重要贡献者,但并非是关键的贡献者。

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LNG:美国及

产气盟国弥补不了缺量

一直以来,俄罗斯通过北溪-1(年输气能力500亿立方米)、兄弟管道(年输气能力1000亿立方米)、进步管道(年输气能力260亿立方米)以及联盟管道(年输气能力260亿立方米)等,维持对欧洲的天然气供应。其中,“兄弟管道”和“进步管道”过境乌克兰,兄弟管道当年象征着俄罗斯、乌克兰之间的“亲兄弟”关系,遗憾的是,兄弟现在反目成仇了。近几年,俄罗斯过境乌克兰输往欧洲的天然气大幅下降至350亿立方米/年左右,为高峰时期的30%。

近几年,随着欧洲天然气进口多元化战略的推进,以及能源转型的影响,欧洲从俄罗斯进口管道气的量稳中有降,但随着俄罗斯北极LNG项目投产,欧洲从俄罗斯进口的LNG量再增加,但总体在下降。

从2020及2021年的数据来看,欧洲年均进口俄罗斯的天然气(含LNG)总量在1700亿立方米左右(其中管道气1500亿立方米,LNG150亿立方米/1100万吨),约占整个欧洲年天然气消费量的35%左右,绝对是欧洲的天然气供应第一大户。

那么问题来了,如果俄欧天然气贸易中断,那么1700亿立方米的缺口量,美国及其产气盟国能够弥补吗?答案是不能。

美国的LNG出口量(美国没有管道气输往欧洲)这几年一直积极攀升。再得益于2022年即将投产的两个大型LNG项目——Venture Global公司的新 Calcasieu Pass LNG项目及Cheniere公司的Sabine Pass LNG项目第6条生产线,美国2022年全年的LNG出口量预计能达到8300万吨(折合1170亿立方米)。

明眼人一看便知,即便上述出口量全部供往欧洲,也只能解决欧洲1700亿立方米缺口量的68%左右。更何况,上述LNG超过半数系按照长约协议,供往亚洲市场。而根据睿德咨询的数据,2022年,欧洲全年的天然气消费量预计为5230亿立方米。美国对欧洲的LNG的供应量只是杯水车薪。

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